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中原证券昨日“开板”尾市仍“封板” 上市仅六天却成AH股溢价率最高券商股

 截至昨日收盘,AH股溢价率最高的三只券商股分别是中原证券、东方证券和招商证券,分别为147.3%、121.09%和53.47%

    ■本报记者 吕江涛

    经过连续5个一字涨停板之后,昨日早盘中原证券终于打开涨停板。值得注意的是,与华泰证券、广发证券等券商先在A股上市,再申请H上市不同,中原证券早在2014年就已经在港交所挂牌上市。因此,中原证券在A股上市后成为第八家A+H券商股。不过,由于港股估值偏低,而A股素有“新股不败”的神话,中原证券在上市第6个交易日后超过东方证券,成为AH股溢价率最高的券商股。

    在香港上市两年多的时间里,中原证券(在港交所挂牌名称为中州证券)的分红非常慷慨。数据显示,2014年,中原证券拿出当年可供分配净利润的87.7%用于现金分红;2015年,中原证券共拿出可供分配利润的50%,对投资者两次进行高比例现金分红。截至目前,中原证券在香港上市两年多已进行四次现金分红,累计每股分红0.76港元,按照2.51港元/股的发行价计算的股息率达30%。

    昨日打开涨停板

    累积上涨132%

    2012年,中原证券提交了A股上市材料,且已被监管部门受理,不料,却赶上了内地IPO的暂停,直至2013年9月份还没有恢复。但上市计划已不能再等,中原证券遂决定先到香港上市,之后再回归A股,也即“先H后A”的上市路径。今年1月3日,中原证券在上海证券交易所上市,成为第8家A+H券商股,也是第一家“先H后A”的上市券商。

    与众不同的上市路径让中原证券在A股上市的第一天就成为市场关注的焦点。港股估值偏低,而A股素有“新股不败”的神话,因此有机构预测中原证券将成为AH股溢价率最高券商股。

    昨日,中原证券H股中州证券收于4.17港元/股,如果以昨日汇率计算,约等于3.72元/股。中原证券发行价为4元/股,以此计算,其申购价就比H股溢价约7.53%。而在中原证券上市首日满格大涨44%后,其AH股溢价率就达到54.7%。在经过连续5个交易日的一字涨停板之后,昨日早盘中原证券打开涨停,不过在尾盘又再次涨停,最终收于9.28元/股。上市6个交易日后,中原证券累积上涨132%,其AH股溢价率也飙升至147.3%,超过东方证券,成为AH股溢价率最高的券商股。

    事实上,AH股溢价是常态,目前在两地上市的公司中,A股相对于H折价的仅有4只。具体到8只A+H股券商而言,A股相对于H股都有不同程度的溢价。据同花顺iFinD统计数据显示,以昨日收盘价计算,中信证券A股相对于H股溢价率最低,为10.92%。而东方证券A股相对于H股溢价率仅次于中原证券,达到121.09%。招商证券的AH股溢价率排名第三,为53.47%。

    H股股息回报率

    已达发行价三成

    2014年6月25日,中原证券以中州证券名义在香港联交所挂脾上市(以下简称,中州证券),上市典礼异常隆重。不过,开盘后中州证券的股价却暴跌14%。对此,有分析师指出,最直接的原因是没有绿鞋保护机制。另外,中州证券在香港市场初来乍到,并不被投资者所了解,而香港市场是个挑剔的市场,很强调分红。在香港市场,受欢迎的上市公司多是青睐大比例分红的公司,有些企业甚至把当年可供分配利润的93%拿出来分红,而且会一年四次按季节进行分红。

    不过,中州证券在港股市场上市后的分红非常慷慨。2014年8月份,中州证券毅然采取措施,其中一项便是快速调整分红政策。之前的分红政策是拿出可供分配利润不低于10%的比例用于分红,一年一次;调整之后,10%的比例上调至50%。在中州证券香港上市三个月之后,受业绩增长和分红政策等影响,其股价开始明显回升。截至2014年底,中州证券荣膺当年香港主板新股的涨幅冠军。

    数据显示,2014年,中州证券拿出当年可供分配净利润的87.7%用于现金分红;2015年,中州证券共拿出可供分配利润的50%,对投资者两次进行高比例现金分红。这样的分红力度在港交所也属罕见,以当年增发价计算的年股息回报率高达12%。2016年10月份,中州证券又兑现了去年上半年的分红。截至目前,中州证券香港上市两年多已进行四次现金分红,累计每股分红0.76港元,按照2.51港元/股的发行价计算的股息率达30%。

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